【公司價值分析】
高鐵黃金時期來臨 優勢企業初享行業高成長
4月22日凌晨,中(zhong)國高速鐵路(lu)最大噸(dun)位的新型(xing)橋梁——長(chang)32米、重達900噸(dun)的混凝土(tu)箱(xiang)梁,在位于河(he)北(bei)邢臺(tai)市的尹(yin)村特大橋安全跨(kua)越京廣鐵路(lu),作為(wei)“四(si)縱(zong)四(si)橫”主(zhu)骨(gu)架之(zhi)一的京港高速鐵路(lu)建設又一次(ci)實現技(ji)術突破。
中國正進(jin)入(ru)史無前例(li)的高鐵建(jian)設期。今年(nian)初全國鐵路(lu)工作會議(yi)上公布的數據(ju)顯示(shi),繼(ji)2009年(nian)鐵路(lu)建(jian)設完成基本建(jian)設投資(zi)(zi)達(da)6000億(yi)元后,2010年(nian)鐵路(lu)投資(zi)(zi)將(jiang)達(da)8235億(yi)元,其中今年(nian)基本建(jian)設投資(zi)(zi)7000億(yi)元,較去年(nian)增長16.7%,投資(zi)(zi)規模再創新高。
多份研究報告(gao)均認為(wei),高鐵(tie)在建設期間將拉動超(chao)過20個行(xing)業(ye)的發展(zhan),其中(zhong),鐵(tie)路信息化設備、具(ju)有知識產權的機車、車輛零部件、電氣(qi)控(kong)制設備等相關公司(si)蘊(yun)含商機。而高鐵(tie)建成后,將實現9大區域板塊的串聯,新的交通格(ge)局將帶動房地(di)產、旅游等行(xing)業(ye)發展(zhan)。
在建高鐵總投資3萬億
除(chu)今年(nian)投(tou)資高(gao)達8235億(yi)外,去年(nian)已多個(ge)高(gao)鐵項目(mu)上馬。據粗略(lve)計(ji)算,2010年(nian)所有在(zai)建高(gao)鐵項目(mu)總投(tou)資規模將(jiang)接近3萬億(yi)元(yuan)。
其(qi)中(zhong),來自鐵(tie)道部(bu)的資料顯(xian)示,去(qu)年鐵(tie)道部(bu)批準的高鐵(tie)項目總(zong)(zong)里(li)(li)程(cheng)達1.36萬公(gong)(gong)里(li)(li),總(zong)(zong)投(tou)資規(gui)模達1.8萬億元。其(qi)中(zhong),新(xin)開(kai)(kai)工(gong)300-350公(gong)(gong)里(li)(li)鐵(tie)路19條(tiao),總(zong)(zong)里(li)(li)程(cheng)達到7863公(gong)(gong)里(li)(li),規(gui)劃投(tou)資規(gui)模為10551億元;新(xin)開(kai)(kai)工(gong)200-250公(gong)(gong)里(li)(li)鐵(tie)路17條(tiao),總(zong)(zong)里(li)(li)程(cheng)達5747公(gong)(gong)里(li)(li),預計總(zong)(zong)投(tou)資額達7409億元。
金融危機或成(cheng)為(wei)高(gao)鐵(tie)建(jian)設(she)提速(su)的(de)原因之一。分析人士指(zhi)出(chu),中(zhong)(zhong)國經(jing)濟發(fa)展一直依賴“投資、出(chu)口(kou)、消費”這三駕馬(ma)車,其(qi)中(zhong)(zhong)又(you)以(yi)投資拉(la)動(dong)為(wei)首(shou),在(zai)投資中(zhong)(zhong)又(you)以(yi)“鐵(tie)公基”建(jian)設(she)為(wei)首(shou)。高(gao)鐵(tie)即是最高(gao)運行時速(su)在(zai)200公里以(yi)上的(de)鐵(tie)路,去年(nian)開工的(de)這些高(gao)鐵(tie)線路建(jian)成(cheng)將中(zhong)(zhong)國東部(bu)、中(zhong)(zhong)部(bu)和西部(bu)的(de)重(zhong)要(yao)經(jing)濟區域(yu)連(lian)結(jie)起來,能夠輻射我國70%的(de)50萬人口(kou)以(yi)上的(de)城(cheng)市,覆蓋(gai)人口(kou)達7億多。
資料(liao)顯示,2009年完成(cheng)的鐵(tie)路基本(ben)建設投資達6000億,而(er)2008年這一數字為3350億,同比增長(chang)79%。在去年新開(kai)工(gong)高(gao)鐵(tie)項目中,14條(tiao)線(xian)路屬于國家規劃(hua)的“四縱四橫”客(ke)運(yun)專(zhuan)線(xian),16條(tiao)線(xian)路為城際客(ke)運(yun)專(zhuan)線(xian),5條(tiao)西(xi)部開(kai)發(fa)(fa)性新線(xian),還(huan)有(you)2條(tiao)西(xi)部開(kai)發(fa)(fa)性新線(xian)定于2010年開(kai)工(gong),配合國家西(xi)部開(kai)發(fa)(fa)戰略和(he)對西(xi)部省份的大(da)規模投資計劃(hua)。
信息化設備成亮點
火車一響(xiang),黃金萬兩。隨著高鐵項目的(de)不斷上馬,多家上市公司的(de)訂單紛至沓來。
其中,東方雨虹去年10月披露,公司成為新建京滬高速鐵路工程橋面防水層材料采購招標項目的中標人,總計中標5個防水層材料包件,中標總金額約為1.92億元。晉億實業也去(qu)年10、11月相繼披(pi)露,與(yu)哈大鐵(tie)路客運專(zhuan)線(xian)簽訂了7.9億元高鐵(tie)緊(jin)固件(jian)的采購合同(tong)等,及中標新建京石鐵(tie)路客運專(zhuan)線(xian)等工程5.8億元高鐵(tie)緊(jin)固件(jian)的F01包件(jian)等。
“高鐵(tie)拉動行業(ye)(ye)(ye)(ye)超過20個,幾乎可以和(he)房地產(chan)(chan)(chan)拉動行業(ye)(ye)(ye)(ye)相媲美。”業(ye)(ye)(ye)(ye)內人(ren)士說。中金公司研(yan)究報告指(zhi)出,高速(su)鐵(tie)路的建設,其本身是(shi)一(yi)個巨大(da)的產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈,從建設過程而(er)言,鐵(tie)路產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈涵蓋基建、鋪(pu)軌、車輛和(he)配套設施購置、運營(ying)和(he)維護四大(da)階段。目前在A股市場(chang)有近百家上市公司涉足高鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈。
20多個(ge)子行業,那些才蘊(yun)含商機呢?招商證(zheng)券分析(xi)師(shi)劉榮(rong)認為(wei),2010年(nian)到2012年(nian)我(wo)國大規模鐵(tie)路(lu)建設、新線投入運(yun)營、新技術裝備制造(zao)運(yun)用都將(jiang)(jiang)進入歷史最高峰。中金公司認為(wei),鐵(tie)路(lu)信息化設備投資占鐵(tie)路(lu)投資的(de)比例將(jiang)(jiang)日(ri)益(yi)提(ti)高,將(jiang)(jiang)成為(wei)亮點。而具有知識(shi)產權的(de)機車、車輛零部件、電氣控制設備、信息技術系(xi)統的(de)毛利率將(jiang)(jiang)是最高的(de)。
而根(gen)據(ju)鐵(tie)道(dao)部測算(suan),高速鐵(tie)路(lu)總投資的各項構成中(zhong),最大的部分是鐵(tie)路(lu)基(ji)礎建設部分,包括(kuo)(kuo)軌道(dao)采(cai)購(gou)與鋪設,橋梁(liang)、隧道(dao)、車(che)(che)(che)站的建設等(deng),約占(zhan)(zhan)(zhan)40-60%;其次是機車(che)(che)(che)車(che)(che)(che)輛的購(gou)置,包括(kuo)(kuo)鐵(tie)路(lu)機車(che)(che)(che)、車(che)(che)(che)輛的整車(che)(che)(che)和配件等(deng),約占(zhan)(zhan)(zhan)10-15%;其余部分包括(kuo)(kuo)通(tong)信、信號及信息工程(cheng)、電力及電力牽(qian)引供電等(deng),占(zhan)(zhan)(zhan)比為25%-40%。
“四縱四橫”帶活9大區域
1964年,日本(ben)(ben)建成了(le)東海道高速鐵路新(xin)干線。這條最(zui)高時速達210公里的新(xin)干線不僅是世界(jie)上首條高鐵,也成為日本(ben)(ben)經(jing)濟崛(jue)起的起點(dian)。
而(er)未來5年(nian)(nian)(nian)內,中(zhong)國則將全面步入高速(su)鐵路時代。根據去年(nian)(nian)(nian)高鐵開工(gong)(gong)測算,2012年(nian)(nian)(nian)至2014年(nian)(nian)(nian)是200-250公(gong)里(li)(li)高鐵的竣(jun)工(gong)(gong)高峰,其中(zhong),2013和2014年(nian)(nian)(nian)將會成為300-350公(gong)里(li)(li)高鐵竣(jun)工(gong)(gong)高峰。到(dao)2014年(nian)(nian)(nian)底中(zhong)國將擁有300-350公(gong)里(li)(li)鐵路1.55萬(wan)公(gong)里(li)(li),200-250公(gong)里(li)(li)鐵路1.26萬(wan)公(gong)里(li)(li),比2009年(nian)(nian)(nian)末(mo)增長8.9倍(bei)和4.3倍(bei)。
中金公(gong)司研(yan)報認為,以“四(si)縱四(si)橫”為骨架的(de)快速客運網基本形成(cheng),將連接環渤海、長江三角(jiao)洲、珠江三角(jiao)洲、長株潭、成(cheng)渝以及中原(yuan)城(cheng)(cheng)市群(qun)、武漢(han)城(cheng)(cheng)市圈、關(guan)中城(cheng)(cheng)鎮(zhen)群(qun)、海峽西岸城(cheng)(cheng)鎮(zhen)群(qun)等經濟發(fa)達(da)和人口稠密地(di)區,并將在(zai)區域(yu)內建設城(cheng)(cheng)際客運系統,覆蓋區域(yu)內主要城(cheng)(cheng)鎮(zhen)。
由此,快速客運(yun)網(wang)建(jian)成(cheng)(cheng)后,鄰近(jin)省(sheng)會(hui)城(cheng)市(shi)(shi)將形成(cheng)(cheng)1至(zhi)2小時(shi)(shi)(shi)交(jiao)通圈(quan)、省(sheng)會(hui)與周(zhou)邊(bian)城(cheng)市(shi)(shi)形成(cheng)(cheng)半小時(shi)(shi)(shi)至(zhi)1小時(shi)(shi)(shi)交(jiao)通圈(quan),而北(bei)京到全國絕(jue)大部分省(sheng)會(hui)城(cheng)市(shi)(shi)將形成(cheng)(cheng)8小時(shi)(shi)(shi)以內(nei)交(jiao)通圈(quan),縮短了(le)區域及城(cheng)市(shi)(shi)之間(jian)(jian)地理(li)空間(jian)(jian)上的時(shi)(shi)(shi)間(jian)(jian)距離,將對(dui)我國的產(chan)業(ye)地理(li)格局及大城(cheng)市(shi)(shi)圈(quan)的形成(cheng)(cheng)產(chan)生巨大影(ying)響。 |
